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金吾财讯|广发证券发布研报指，中国宏桥(01378.HK)受益于铝价上涨将获得显著利润弹性。电解铝需求改善背景下供给强约束突出，预计2026年沪铝期货均价达24117元/吨（含税）。公司拥有645.9万吨电解铝产能，产销持稳且成本下降，预计2026年归母净利润可达327.4亿元。该行预计公司2025-2027年EPS分别为2.20/3.28/3.29元/股，给予2026年12倍PE，目标价44.25港元。公司2022-2024年现金分红比例达49%/48%/64%，按2.3万元铝价假设及64%分红比例测算，股息率可达6.7%。关键财务指标显示，公司2026年预计毛利率33.6%，ROE 26.0%，资产负债率将降至36.3%。主要风险包括下游需求不及预期、海外电解铝产量超预期、原材料成本上涨及再生铝供应超预期。